【本报讯】近期，银行股尤其是大型银行股持续下跌，反而成为散户投资者逢低布局的良机。
 
2025年以来，大型外国机构投资者持续抛售所持有的大型银行股份，这些筹码最终被散户投资者承接，使其持股比例稳步上升。
 
据印尼中央证券托管机构（KSEI）数据显示，PT Bank Rakyat Indonesia Tbk（BBRI）是散户投资者持有比例最高的大型银行股。截至2025年7月31日，散户持有的BBRI股票已达105.5亿股，高于2024年12月30日的约96.7亿股。
 
今年以来，BBRI股价一直承压。从2024年底至2025年8月8日（周五），股价累计下跌约9.31%，收报每股3,700盾。
 
另一只代表性银行股PT Bank Central Asia Tbk（中亚银行，BBCA），截至7月底散户持股量已增至68.8亿股，而2024年底仅为约53.2亿股。作为印尼最大的私人银行，中亚银行股价今年以来累计下跌约14.21%，至每股8,300盾。
 
相比之下，PT Bank Syariah Indonesia Tbk（BRIS）则呈现不同走势。2024年12月至2025年7月，散户持股量下降约10.38%至8.111亿股，但股价年内仅小幅下跌1.1%，至每股2,700盾。
 
Infovesta Kapital Advisory分析师Ekky Topan指出，银行股的主要驱动力仍是外国投资者和大型本地机构投资者，因此散户的增持对股价影响有限。
 
从国内散户的角度来看，Ekky认为当前回调为中长期投资者提供了增持良机。尽管短期业绩放缓，但在印尼经济增长及数字金融服务发展推动下，银行业长期前景依然看好。
 
他补充说，散户无需完全跟随外国资金动向，可将其作为参考指标。当外资流出放缓且股价进入盘整期时，往往是基本面稳健银行股的布局窗口。
 
“我认为万自立银行（BMRI）和BBRI仍具吸引力，估值低且股息率高，一旦外资回流，将更具优势。”Ekky表示。
 
Pilarmas Investindo Sekuritas研究与投资协会主任Maximilianus Nicodemus也强调，外资动向对市场影响巨大，“当外资进场，股价往往上涨，反之亦然。若公司基本面优良，外资不可能撤出。”
 
Nico补充，目前外资关注印尼经济放缓迹象，这也影响银行业表现，因此外资正进行板块轮动，等待政府议程带来的新一轮动能，并锁定基本面稳健且潜力巨大的标的。
 
“如果外资决定进场，他们会毫不犹豫地大量买入；若抛压有限，他们会一路扫货。”Nico说。
 
Kiwoom Sekuritas Indonesia市场战略与规划副总裁Oktavianus Audi则预计，外资可能在下半年才会重返银行股，原因是美联储有望放松货币政策。他认为，美联储年底前可能降息50个基点，这将为外资回流创造条件；但若降息幅度低于预期，外资压力可能持续。
 
目前，Audi建议买入中亚银行（BBCA）、万自立银行（BMRI）和BBRI，目标价分别为每股9,250盾、4,350盾和6,300盾。（asp）
 
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