【本报讯】2025年第一季度标志着印尼经济进入充满挑战的周期。多项宏观经济指标显示经济增速持续放缓，延续了自2024年末开始的下降趋势。
经济增速或跌破5%关口
受普拉博沃总统推行的政府支出效率政策影响，印尼2025年第一季度经济增速预计将放缓至5%以下。中亚银行（BCA）首席经济学家大卫·苏穆阿尔预测，该季度经济增长率约为4.93%，指出政府支出增速低迷是主要制约因素。
周五（5月2日），他向媒体表示：“特别是去年同期因大选相关支出形成高基数效应。”
数据显示，全球大宗商品价格较2024年同期下跌，尽管受控的通胀仍支撑家庭消费，但国内消费增长已显疲态，投资指标更出现显著放缓。
宝石银行（Permata）首席经济学家约书亚·帕尔迪迪透露，2025年一季度政府支出预计同比收缩2.88%，与2024年同期20.44%的同比增幅形成强烈反差。截至2025年3月，国家预算执行率仅达17.1%，虽实现17.5万亿盾初级财政盈余，但仍对总需求和公共部门活动形成压制。
约书亚将一季度增长预期下调至4.91%，指出该数据反映了消费动能减弱、政府支出受限及受外部压力影响的投资出口复苏乏力三重压力。他强调，美国关税政策及全球经济放缓预期等不确定因素加剧短期风险。
作为经济增长主引擎的家庭消费增速预计从2024年同期的4.91%放缓至4.50%。尽管2025年一季度固定资产投资因实际投资额同比增长15.9%至465.2万亿盾保持3.11%的同比增速，但季度环比恐收缩6.50%，反映企业谨慎情绪——外商直接投资（同比增长率12.7%）增速显著低于国内投资（同比增长率19.1%）。分析师指出，美国贸易政策及地缘政治紧张持续制约投资扩张，唯基础金属下游产业仍具吸引力。

官方数据即将揭晓
印尼中央统计局（BPS）定于5月5日印尼西部时间11时公布一季度经济数据。经济统筹部长艾尔朗卡·哈塔托提前释放信号，暗示增速恐难达5%：“请等待5号的结果”。值得注意的是，印尼自2022年以来连续三年保持一季度超5%增长（2022年5.01%，2023年5.03%，2024年5.11%）。
国际货币基金组织（IMF）近期将印尼2025年增长预期从5.1%调降至4.7%，该调整系回应美国总统特朗普实施的“互惠关税”政策。全球范围内，IMF同步下调多国预期，包括将美国增长预测降至1.8%。
印尼财政部长丝莉·慕利亚妮强调，在节日津贴发放、社会援助及开斋节特别激励措施推动下，家庭消费仍具韧性。同时，全国战略项目持续推进及私营地产建设升温有望提振投资。4月24日，她在视频记者会表示：“制造业PMI持续处于扩张区间显示生产者信心稳固。”（cx）